Fachbereich 04 - Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Institut für Kreditwesen
Initial Public Offerings

Underpricing Initial Public Offerings

Theoretische Modelle, die das Underpricing von Erstemissionen erklären, nehmen an, dass der Unternehmenswert unabhängig vom Emissionsprozess selbst ist. Wir heben diese Restriktion auf, indem wir annehmen, dass Underpricing öffentliche Aufmerksamkeit auslösen kann, die sich wiederum positiv auf den Cashflow des Unternehmens auswirken kann. Das abgeleitete Modell impliziert Underpricing auch in Abwesenheit von Informationsasymmetrien. Wir schlagen eine Hypothese über strategisches Underpricing bei bestimmten Unternehmen vor. Eine knappe empirische Analyse bestätigt die Stichhaltigkeit des Modells.

Beteiligte Wissenschaftler:

Dr. Hendrik Hakenes, Dipl.-Kfm. Pascal Nevries

Veröffentlichungen:

Hakenes, H., Nevries, P.: Underpricing Initial Public Offerings due to the Value Increasing Publicity Effect, discussion paper 02-03, Department of Banking, University of Münster, 2002.