Fachbereich 04 - Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbes. Finanzierung
Kapitalmarkttheorie und Finanzmanagement

Hedging mit Termingeschäften und Shareholder Value

Unternehmungen sehen sich in zunehmendem Maße Wechselkurs-, Zins- und Güterpreisrisiken ausgesetzt, die sich sehr negativ auf ihren Erfolg auswirken und ihren Fortbestand gefährden können. Durch Hedging mit Termingeschäften kann der Einfluss unerwünschter Marktpreisschwankungen reduziert und der Shareholder Value gesteigert werden.

Im Rahmen dieses Projektes wird analysiert, wie der Einsatz von Termingeschäften in Publikumsgesellschaften konkret zu gestalten ist. Mit Hilfe dreier aufeinander aufbauender Hedging-Modelle wird untersucht, in welchem Umfang eine Absicherung gegen ein exogen gegebenes Preisrisiko erfolgen sollte; dabei wird auch der Einfluss von Hedging auf die Kapitalstrukturentscheidung der Unternehmung mit einbezogen. Mit diesem Beitrag wird eine Lücke zwischen den entscheidungs- und arbitragetheoretischen Modellansätzen geschlossen und ein Beitrag zur Integration der Hedging- und der Kapitalstrukturentscheidung der Unternehmung geleistet.

Beteiligter Wissenschaftler:

Dr. Lutz Hahnenstein

Veröffentlichungen:

Hahnenstein, Lutz: Hedging mit Termingeschäften und Shareholder Value, Wiesbaden, 2001.