Forschungsbericht 1995-96
	Institut für Industrie- und Krankenhausbetriebslehre Universitätsstr. 14-16 Tel. (0251) 83 - 2 28 51, Fax: 83 - 2 20 53 E-Mail: 01mail@wiwi.uni- muenster.de Direktor: Prof. Dr. D. Adam

				Forschungsschwerpunkte 1995 - 1996 Fachbereich 04 - Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät Institut für Industrie- und Krankenhausbetriebslehre Allgemeine Betriebswirtschaftslehre

Kapitalmarktorientierte Investitionsentscheidungen

Zur Beurteilung strategischer, langfristiger Investitionsentscheidungen ist sowohl die reale Unvollkommenheit der Kapitalmärkte als auch die Unsicherheit bezüglich zukünftiger Entwicklungen zu berücksichtigen. Kapitalgesellschaften stehen dabei vor dem Problem, ein Investitionsprogramm zu realisieren, das der Zielsetzung ihrer Anteilseigner - und dabei sowohl ihren Rendite- als auch ihren Risikovorstellungen - entspricht.

Die arbitragefreie Bewertung, auf der u.a. das zur Zeit populärste Kapitalmarktmodell - das CAPM - beruht, ist ein Instrument der Kapitalmarkttheorie, das es theoretisch ermöglicht, zielsetzungsgerechte Investitionsentscheidungen ohne explizite Kenntnis der Rendite- und Risikovorstellungen der Anteilseigner zu ermitteln. Dazu werden Investitionen anhand des Marktpreises für Risiko bewertet.

Ziel des Forschungsvorhabens ist die Analyse der Eignung dieses kapitalmarkttheoretischen Instruments für betriebliche Investitionsentscheidungen. Dabei sollen insbesondere die Prämissen einer solchen Vorgehensweise offengelegt sowie Grenzen und Erweiterungsmöglichkeiten aufgezeigt werden.

Beteiligte Wissenschaftler:

Prof. Dr. D. Adam, Dipl.-Kfm. U. Johannwille