Kapitalstrukturplanung

Die Deregulierung der Kapitalmärkte in den vergangenen Jahren hat die Finanzierungsmöglichkeiten von Unternehmen erheblich vergrößert. Gleichzeitig ist der Druck auf die Manager gewachsen, Finanzierungsentscheidungen konsequent an den Interessen der Unternehmenseigentümer zu orientieren und den Marktwert des Eigenkapitals (Shareholder Value) als Entscheidungskriterium bei der langfristigen Finanzplanung in den Vordergrund zu stellen. In dem Forschungsprojekt wird die Konzeption einer marktorientierten langfristigen Finanzplanung entwickelt, deren Ziel in der Maximierung des Shareholder Value besteht. Es wird untersucht, worüber im Rahmen der Planung zu entscheiden ist, welche konkreten Ziele anzustreben und welche Restriktionen zu beachten sind. Zur praktischen Unterstützung der marktorientierten langfristigen Finanzplanung werden Optimierungsmodelle auf Grundlage von Planbilanzen aufgestellt. Die Arbeit veranschaulicht die grundsätzliche Vorgehensweise zur Konstruktion derartiger Modelle. Darüber hinaus werden verschiedene Modellvarianten auf Basis der Multi-Criteria-Theorie sowie der Fuzzy-Set-Theorie dargestellt und beurteilt.

Beteiligter Wissenschaftler:

Dr. H. Damhorst

Veröffentlichungen:

Damhorst, H.: Marktorientierte langfristige Finanzplanung: Grundlagen und Analyse ausgewählter Optimierungsansätze, Lohmar, Köln 1997